認識天然氣期貨 @ 期權加油站

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<以下介紹轉貼自元大期貨研究部>

何謂天然氣~~為古生物遺骸長期經慢慢轉化及變質裂解而產生之氣態碳氫化合物，具可燃性，多在礦區開採原油時伴隨而出。天然氣蘊藏在地下約3000 ~ 4000公尺之多孔隙岩層中，主要成分為甲烷，比重0.65，比空氣輕，具有無色、無味、無毒之特性

天然氣開採類別~傳統式-儲存於滲透率高的多孔岩層，經常年累積後移棲至封閉岩層，開採時透過地層壓力，經由氣井直接擠壓到地表，多半有群聚性，形成油、氣田。非傳統式-儲存於滲透率低，需透過特殊破壞岩層結構，才能進行開採，主要為頁岩氣(Shale Gas) 、煤層氣(Coal Bed Methane)及緻密砂岩氣(Tight Sand Gas)等三種。

頁岩氣的開發耗費高成本與技術，具投資大、風險高、投資回報期長等特點，因此遵循探勘程序更顯重要，往往先找尋到所謂的甜點區，再透過滾動式探勘開發的方式向外擴張。一般所謂的頁岩氣包含了緻密氣與頁岩氣，而甲烷水合物則主是封閉在冰凍水分子中的天然氣，主要存在於北極永凍層與大陸棚沿岸的海洋沉積物中，存量最多，但開發成本極高，目前無開發價值。

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主要的天然氣產國

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主要的天然氣消費國

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美國大約96%的天然氣都來自國內所生產，而剩餘的4%則是來自於加拿大進口；美國天然氣生產主要都來自岸上生產，五大主要生產區域的產量，約佔了67%以上的產量。影響天然氣價格的因素有下列幾點

(1)美國各區頁岩氣產出

(2)美國天然氣鑽井效率

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(3)美國天然氣鑽井數

在2008年美國天然氣鑽井數來到高峰，自此開始明顯下滑，受到金融海嘯影響，能源價格崩跌，開採公司紛紛減少支出因應；因為轉而投入原油的鑽井，水平式鑽井更改善天然氣開採效率，因此逐漸淘汰老式鑽井(垂直式與定向式)，從前述可發現，即使鑽井數減少，並沒有顯著影響產量，不過天然氣鑽井數仍然是觀察天然氣價格的重要指標。

在美國，天然氣主要用於發電，因為美國提倡改以天然氣發電；其次是工業用途，諸如鋼鐵、玻璃、服飾…等產業都需要使用天然氣，更重要的在於化學廠的使用更為廣泛，因為天然氣富含甲、乙、丙、丁、戊烷；住宅與商業主要就是在於取暖或烹飪；管線運輸消耗則是壓縮機所需

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