期權加油站

台灣期貨交易所今天召開聯合記者會，宣布下週一（6日）起將有台灣50、寶滬深、FB等三檔ETF期貨上市，為交易人提供更便利的交易途徑。期交所今天與台灣證券交易所、中華民國期貨業商業同業公會、元大寶來投信、富邦投信跨領域聯合舉辦「ETF期貨上市聯合記者會」。證期局副局長張麗真表示，國內自92年推出首檔ETF以來，已有22檔上市及上櫃ETF，國內ETF商品類型與投資範圍趨於多元化和成熟化，期交所順勢推出ETF期貨，可望滿足市場交易及避險需求。

期交所董事長劉連煜致詞表示，ETF期貨具有結合證券、期貨及資產管理跨領域特性，包括期現貨和投信共同為促進台灣金融市場向前邁開大步的決心使得期交所成為亞洲第2家推出ETF期貨的交易所。

劉連煜特別提到，由於滬港通最近頗受市場關注，ETF期貨為國內交易人提供一個更便利的交易途徑，交易人只要透過往來期貨商或證券商，即可交易陸股相關的衍生性商品，以新台幣交易寶滬深ETF期貨及FB上證ETF期貨，不僅沒有匯率風險，還具有交易成本低、財務槓桿高及多空交易靈活等優勢。

劉連煜說，ETF期貨商品問世，與金管會推動中的「金融進口替代方案」方向不謀而合，而ETF期貨僅是第一步，期交所正研議人民幣匯率期貨、引進國外知名指數期貨來台掛牌，屆時國內交易人不僅可以交易以台股指數為標的的期貨商品，也可以交易到連結國外金融市場的期貨商品，資產配置及投資交易將更加多元化。

期商公會理事長賀鳴珩說，連結大陸滬深300指數及上証180指數的寶滬深ETF期貨及FB上証ETF期貨上市，正逢其時。最近滬港通議題備受關注，反映出市場對於參與大陸經濟成長、投資陸股的需求熱度。

賀鳴珩指出，近期不僅台灣幾檔連結陸股的ETF交易量增加，國外交易所上市的大陸股價指數期貨7、8月分別出現近4成、近3成的月成長率，顯示陸股相關的現貨、期貨交易正熱。因此，期交所下周一上市兩檔連結陸股的ETF期貨後，交易人便可藉此參與陸股，亦為期貨業帶來新商機。

我們深入了解ETF期貨有什麼優勢

提供參與台股與陸股的便利管道

期交所2014年10月推出之ETF期貨，其交易標的包含台股ETF及陸股ETF。陸股ETF泛指基金所追蹤之標的指數來自中國大陸股價指數之ETF，故在ETF期貨上市後，臺灣期貨市場交易人將可透過陸股ETF期貨參與中國大陸股市投資，且採新台幣計價，無需面臨匯率風險。

多空靈活操作避險效率佳

ETF期貨多空交易限制少，故在操作上相當靈活，可搭配現股ETF、ETF認購(售)權證等形成不同的交易策略。另發行ETF的投信業者、發行ETF權證的證券商及ETF流動性提供者等，皆可利用ETF期貨避險，降低追蹤誤差。

交易成本低財務槓桿高

ETF期貨屬於衍生性金融商品，與其他期貨及選擇權商品相同，一樣具有交易成本低及財務槓桿高特性。以交易相同規模之ETF期貨與現貨相較，所需之資金成本，ETF期貨約為現股ETF買賣的1/18、融資買進ETF的1/7及融券賣出ETF的1/16。

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常見問題整理

ETF期貨之上市方式?

期交所ETF期貨係參考國外交易所之上市方式，將ETF現股納入得為股票期貨之標的證券。目前ETF現股類別包含指數股票型證券投資信託基金(可分為國內成分證券指數股票型基金及國外成分證券指數股票型基金，前者如「台灣50」ETF，後者如「寶滬深」ETF及「FB上証」ETF)及境外指數股票型基金(如恒生H股指數ETF)，故ETF期貨適用之交易規則與以一般股票為標的之股票期貨契約大致相同，僅有部分需配合ETF商品特性個別訂定，包含漲跌幅限制、最小升降單位及保證金等。

ETF期貨之標的證券為何?

ETF期貨發展初期，先推出「台灣50」、「寶滬深」及「FB上証」3檔標的證券之ETF期貨，未來再視市場發展，推出其他ETF標的。其中，「台灣50」及「寶滬深」由元大寶來投信發行，「FB上証」由富邦投信發行。

ETF標的證券之基金標的指數為何?

「台灣50」、「寶滬深」及「FB上証」，所追蹤之指數分別為國內之富時臺灣證券交易所臺灣50指數、中國大陸之滬深300指數及上証180指數。

ETF期貨之契約單位?

標的證券為指數股票型證券投資信託基金者，契約單位為10,000受益權單位；標的證券為境外指數股票型基金者，契約單位由期交所另訂之。「台灣50」、「寶滬深」及「FB上証」ETF，皆屬指數股票型證券投資信託基金，故2 0 1 4年1 0月上市之3檔E T F期貨，每口之契約單位為10,000受益權單位，即10張現股ETF。

ETF期貨之每日漲跌幅?

標的證券為國內成分證券指數股票型基金者，最大漲跌幅限制為前一交易日結算價上下7%；標的證券為國外成分證券指數股票型基金或境外指數股票型基金者，最大漲跌幅限制為前一交易日結算價上下15%。故本次推出之ETF期貨，「台灣50 」ETF期貨之每日漲跌幅為7%，另「寶滬深」ETF期貨及「FB上証」ETF期貨之每日漲跌幅為15%。

ETF期貨之最小升降單位?

ETF期貨契約價格之最小升降單位比照上市(櫃)ETF，契約價格未滿50元者，最小升降單位為0.01元(即每一最小跳動點值為新台幣100元)；契約價格50元以上者，最小升降單位為0.05元(即每一最小跳動點值為新台幣500元)。

ETF期貨之每日結算價?

每日結算價原則上採當日收盤前1分鐘內所有交易之成交量加權平均價，若無成交價時，則依期交所「股票期貨契約交易規則」訂定之。

ETF期貨之最後結算價?

ETF期貨之最後結算價以最後結算日證券市場當日交易時間收盤前60分鐘內標的ETF成交價之算術平均價訂之。

ETF期貨之保證金?

ETF期貨參照股價指數類期貨契約訂定保證金計收方式，採固定金額方式計收，收取金額依期交所公告為準。

ETF期貨是否適用鉅額交易制度?

現行「逐筆撮合」鉅額交易及「議價申報」鉅額交易皆適用於ETF期貨。

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