很多書上都會推薦選擇權賣出勒式策略,適合在盤整的時候賺時間價值收取權利金
原理就是建立賣出價外賣權和賣出價外買權,只要區間盤整就可以兩邊賺
只是天下沒有白吃的午餐
遇到大漲大跌的行情,這樣的策略就很容易被修理造成重大傷害,看過很多這樣的案例啦
營業員這工作待越久,對風險的意識就越敏感
有沒有方法可以賺取時間價值但是又不用擔心被追繳保證金呢
(這一行真難做,要馬兒好又要馬兒不吃草,要能獲利但是又不願意承擔風險的人還真多…)
兀鷹價差是一種比較保守的操作方式,我們來了解它的策略原理
打開EasyWin 國內期權行情>>策略分析>>選擇權策略進階分析
假設預期未來一個月屬於盤整行情,
賣出9000call同時買進9100call,組成買權空頭價差
賣出8700put同時買進8600put,組成賣權多頭價差
最大的獲利就是二邊價差的和
賣出買權多頭價差(40-16.5 ) +賣出賣權空頭價差 (44.5-28)
如下圖
1. 選擇履約價月份
2. 選擇買權和賣權的履約價
3. 按下分析鍵
4. 顯示策略損益模型
組成多頭和空頭價差之後,風險和獲利都鎖住了
最大獲利及最大損失的圖形呈現出來,長得像老鷹的翅膀,所以又稱之為兀鷹策略
這樣的成本就是1組 10000 元 (多頭履約價價差100點成本5000 + 空頭履約價差100點成本5000)
買權空頭價差 收入23.5*1點50=1175; 賣權多頭價差16.5*1點50=825
預期報酬率: (1175+825) / 10000 =20% (假設到期結算價落在8700~9000之間)
如果大漲來到9200 一邊獲利另一邊會虧損(兀鷹的翅膀有一邊斷掉了);買權空頭價差的最大損失76.5點,而賣權多頭價差仍獲利16.5點 因此損益是-60點
這並不是一種穩賺的策略,但是和雙賣出勒式的做法比較,似乎比較穩定
獲利有限,風險也有限
賣出勒式的做法是獲利有限,風險無限大
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